五险企首月保费5652亿寿险业务"一升四降"人保降最猛

2023年首月A股五大上市保险公司成绩单揭晓。中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险1月合计实现保费收入5651.90亿元，同比下降1.18%。

五大上市险企1月保费收入增速“一升四降”，仅中国平安实现正增长。其中，中国人寿实现保费收入2021亿元，同比下降2.46%；中国人保实现保费收入1121.51亿元，同比下降2.91%；中国平安实现保费收入1397.62亿元，同比增长2.40%；中国太保实现保费收入759.96亿元，同比下降1.17%；新华保险实现保费收入351.81亿元，同比下降1.92%。

寿险公司的“开门红”颇受关注，但今年1月，五大上市险企中，4家公司寿险保费同比出现负增长。分析人士认为，今年首月寿险保费承压，或系首轮疫情感染高峰冲击及春节影响。

1月，以集团为主体上市的险企中，人保寿险、平安人寿和太保寿险分别实现保费收入392.47亿元、1029.41亿元和526.85亿元，同比增幅分别为-15.81%、4.43%和-5.72%。

东吴证券分析师胡翔、葛玉翔、朱洁羽认为，1月上旬感染高峰余温尚存，开门红需求仍未彻底释放。如今第一波感染高峰已过，各大险企积极备战二阶段开门红，需求有望进一步释放。寿险短期承压不改负债端复苏大势，预计2023年上市险企有望实现新单和价值同比正增长，走出近三年负债端阴霾。

展望2-3月，浙商证券分析师团队也看好寿险行业韧性，认为代理人陆续复工，恢复正常展业和增员，经济复苏释放保障和储蓄类保险需求，且险企在春节后陆续启动二次开门红，有望进一步催化负债端业绩持续改善。

1月，财产险保费增速亦延续分化，平安产险略降，太保产险高增。人保财险、平安产险和太保产险期内分别实现保费611.73亿元、320.82亿元和233.11亿元，同比增幅分别为1.23%、-2.15%和10.95%。

根据乘联会数据，1月乘用车零售销量同比下滑37.9%。长城证券和山西证券的分析师均认为财产险保费增速出现回落趋势，主因或是汽车产/销量下降抑制车险保费增速所致。

随着稳增长政策落地推动，以及新能源车渗透率持续提升，产险保费有望保持稳健增长。浙商证券看好头部险企的规模优势和精准定价，认为头部险企将获得好于行业的增速和盈利。