小鹏汽车Q3毛利率首破20%，Q4交付目标上调至12.5万辆

小鹏汽车于2025年11月17日公布第三季度财务业绩，多项核心指标创历史新高。第三季度总交付量达到116,007辆，同比增长149.3%，环比增长12.4%，连续三个季度保持强劲增长势头。季度总营收为203.8亿元，较2024年同期提升101.8%，环比第二季度增长11.5%，超出市场预期。

盈利能力显著改善，第三季度毛利率攀升至20.1%，同比扩张4.8个百分点，首次突破20%关口；汽车毛利率为13.1%，同比提升4.5个百分点。净亏损收窄至3.8亿元，同比减少78.9%，环比下降20.3%，反映出成本控制与运营效率优化成效显著。截至9月30日，公司现金及等价物、短期投资与定期存款规模增至483.3亿元，环比增加7.6亿元，现金储备达到历史峰值。充电网络持续扩张，自营充电站数量增至2,676座，其中超快充站占比超60%。

小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示，销量规模与市场份额正处于高速扩张阶段，公司将进一步聚焦物理AI技术研发与全球化布局。副董事长顾宏地指出，毛利率提升得益于技术收入释放与成本管控，为研发投入提供更充足空间。

产品层面，全新小鹏P7上市后快速上量，9月单月交付量突破4万辆，推动车型结构优化。海外市场拓展加速，第三季度进入瑞士、奥地利等欧洲国家，前九个月海外累计交付量达29,706辆，同比增长125%。

对于第四季度，公司预计汽车交付量将介于12.5万至13.2万辆，总收入有望达到215亿元至230亿元，同比增幅区间为33.5%至42.8%。随着鲲鹏超级电动车型X9等新产品的上市，小鹏汽车有望进一步巩固其在智能电动车市场的竞争地位。