茶饮江湖“大鱼吃小鱼”，头部兼并小品牌

新茶饮的市场格局正进一步集中——有潜力的小品牌正在被头部品牌不断吞掉。

最新的一个案例是，书亦烧仙草宣布收购新茶饮品牌“霓裳茶舞”。天眼查APP信息显示，2023年1月18日，书亦烧仙草关联公司宁波言之有理投资有限公司出资120万，获得霓裳茶舞母公司上海茶悦舞餐饮管理有限公司60%的股份，成为第一大股东。

书亦烧仙草由创始人王斌在2007年于成都创立，原名为“85℃tea”，于2016年底改名为书亦烧仙草并确定了以烧仙草为主打的品牌路线，价格区间瞄准10-20元的中档奶茶价格带，门店多分布于新一线城市和下沉市场。

而霓裳茶舞则于2017年创始于湖南长沙，其主打新中式奶茶类似于茶颜悦色，客单价在16元左右。根据窄门餐眼的数据，目前霓裳茶舞门店数达264家，其中141家集中于湖南，不过避开了茶颜悦色的大本营长沙，多分布于衡阳等城市。

此外，它在上海也开出了69家门店，并且将总部从湖南长沙迁至上海杨浦，注册地则在奉贤区，长沙保留为运营中心。

从业态以及分布区域来说，霓裳茶舞无疑能与书亦烧仙草在多方面起到互补作用。据窄门餐眼显示，书亦烧仙草目前全国门店的运营数量为6581家，湖南一省门店数量高达1124家，占比约为18%，但它在上海只有8家门店。而霓裳茶舞帅率先在上海建立总部，并且辐射华东市场的前哨动作，或许能帮助书亦烧仙草未来打开华东市场。

事实上，除了这单收购，奶茶界大鱼吃小鱼的状况正不断上演。

奈雪的茶在去年年底完成了对乐乐茶的并购，花费5.25亿元——这也是新茶饮行业2022年最大的投资。和书亦烧仙草的投资逻辑类似，奈雪的茶称乐乐茶作为现制茶饮行业头部企业之一，尤其在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项也将有助于进一步优化行业竞争环境，降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。

此外，奈雪的茶还投资过奶茶品牌茶乙己，而喜茶此前也曾投资了茶饮品牌和気桃桃、野萃山以及柠檬茶品牌王柠等，茶颜悦色则投资过湖南茶饮品牌果呀呀，蜜雪冰城也投过广东茶饮品牌“汇茶”。

这些收购是一个资本“双重导向”的结果，它推助了头部茶饮品牌由卖奶茶到做VC的转变。

资本涌入新茶饮赛道的起点在2016年，当时喜茶获得了第一笔融资。此后的几年内，包括奈雪的茶、乐乐茶、茶颜悦色等主要走直营路线的茶饮品牌屡获融资。但随着这批品牌的估值高企、热度退去，投资人将目光投向了第二梯队的奶茶品牌们。

书亦烧仙草在2022年1月获得了绝味食品、洽洽食品等公司的间接投资，融资额超6亿元；古茗在2020年获得来自红杉中国、美团龙珠等的天使轮融资，2021年1月又获得寇图资本等的A轮融资；沪上阿姨也在2020、2021年分别获得A轮、A+轮融资。

拿到投资之后，投资者对新茶饮寄予厚望。但过去两年疫情对餐饮业的冲击巨大，茶饮品牌的扩张速度实际上有所放缓，加之这个市场逐渐成熟，增长速度或许已经不及2016年资本高歌猛进时。

中国连锁经营协会发布的《2022新茶饮研究报告》显示， 新茶饮2022年处于行业发展成熟期的上半段。整体上看，目标客群的渗透率超四成；门店数和市场规模增速放缓；供应链已经初具规模；三四线城市已经基本完成布局，市场趋于“成熟”。

但面对投资人对于增长回报的渴望，品牌们除了开店之外，把钱进行相关的投资也是一种选择。

不仅是茶饮赛道，在此之前，书亦烧仙草还曾于2022年4月通过关联公司对长沙连锁咖啡品牌DOC进行战略投资，控股比例达55%；2022年6月，这个品牌还布局了供应链，对植脂末和植物奶粉生产商方德食品进行战略投资。

近年来，这类新茶饮品牌转身成为投资方的案例已不胜枚举，它们在咖啡、茶饮、烘焙等多个细分领域中伸出触角，也在供应链方面进一步布局，试图用尽可能多的赛道构建起品牌护城河，并且获得一定的收入回报。

这些举动也意味着，新茶饮市场的机会窗口或许正在收紧，行业集中度在不断提高。

事实上，除了吞并小品牌之外，头部茶饮也加大了自己的扩张速度，进一步占领市场。喜茶已经通过加盟的方式快速开店，而被奈雪收购之后乐乐茶也采用了同样的模式。第二梯队的茶饮品牌则更猖狂，奶茶的万店时代即将到来。

自蜜雪冰城门店突破2万家后，第二梯队的茶饮品牌也在紧赶直追。不久前2010创始于浙江的茶饮品牌古茗对外宣布计划在2023年门店总数突破万家。而截至2022年10月底，古茗在全国已开出6778家门店，紧随其后的还有书亦烧仙草、茶百道等，它们的门店数均已达到6500家左右。

不过上述报告也提及，行业仍有进一步下沉空间，而从人均店数和人均咖啡因摄入量来看，新茶饮仍然有一定的机会。从市场动态来看，如今也有不少新兴品牌也仍源源不断地涌现。例如阿嬷手作最近也加快了开店速度，走出华南市场进入上海之后，它即将在南京开店，并加紧了对华东市场的布局。

但是这些品牌在如今不断集中的市场环境之下，想要实现头部品牌过去那样的野蛮生长，或许不再容易。